聚焦新租賃準則對航空業的影響

　…過近十年的討論，幾易其稿，于今年1月，國際準則委員會(IASB)終于頒布了新的租賃準則IFRS 16，該準則將于2019年1月1日開始生效，屆時將替換現行的IAS 17租賃準則。

　　制定新租賃準則的初衷可以追溯到David Tweedie先生擔任國際準則理事會主席的時期。他曾笑稱希望親自乘坐一架能夠出現在航空公司資產負債表上的飛機。

　　航空公司面臨重大影響

　　對于中國的航空公司而言，新租賃準則對以下幾方面有重大影響：

　　1、幾乎所有租賃都將在資產負債表上列示，資產和負債都會大幅增加。

　　數十年來，通過資產負債表表外租賃為飛機融資的模式是航空業的通行慣例。而且，航空公司通常還會向機場租用經營所必需的機場設施(如辦票柜臺、登機口及登機橋等)、以及在海外設置營業網點而租賃物業。

　　在IFRS 16下，對承租人而言，不再區分經營租賃和融資租賃，而是幾乎所有租賃都會在資產負債表上確認使用權資產和租賃負債。預測數據顯示，這項變化意味著全球航空公司的資產負債表上將增加上萬億的租賃負債。

　　2、就單個租賃來說，承租人的損益表中確認的租賃費用(即使用權資產的折舊加上利息)前高后低。

　　承租人在租賃安排前半段，租賃費用(即使用權資產的折舊加上利息)要高于在現行租賃準則下直線法確認的經營租賃費用。

　　3、周期性的批量租賃可能會導致利潤表發生周期性較大波動。

　　雖然單個租賃對利潤表的影響是費用在整個租賃期前高后低，但如果不同租賃的發生時間比較平均，那所有租賃對利潤表的影響加在一起看就可能比較平均。不過如果航空公司周期性的批量租入大額資產(例如飛機)的話，那么當期的利潤表以及其他財務比率就會發生更大的波動。

　　4、美元匯率波動對中國航空公司的影響將會增加。

　　對于中國的航空公司來說，由于大多數租賃負債以美元計價，因而在資產負債表上確認該租賃負債會導致航空公司的損益表承受相應的外匯波動。

　　新租賃準則對于承租人的資產負債表和利潤表的影響對關鍵指標會產生連帶影響，包括：資產負債率，流動比率，息稅前利潤，凈利潤，每股收益，凈資產回報率，經營活動現金流等等。公司需要與利益相關者進行清晰的溝通，以說明準則變化的影響。

　　普華永道針對全球3199家采用國際財務報告準則的上市公司就新租賃準則的影響進行了研究，該研究結果顯示，航空業將是繼零售業之后受新租賃準則影響最大的行業。資產負債表上負債增加的中間值預計為47%;預計大約50%的航空公司的債務會增加25%以上。由于損益表構成的相應變化(即：列報利息和折舊，而非租金費用)，扣除利息、稅項、折舊和攤銷之前的盈利(“EBITDA”)增加的中間值預計在33%左右。

　　本文則介紹新準則的主要內容，并重點指出新準則帶來的主要挑戰以及管理層在過渡期內應當做好哪些準備。

　　管新準則的生效日是2019年1月1日，對于許多主體而言，數據收集的范圍和建立新流程的要求意味著許多主體必須從現在開始著手準備。

　　新準則重點內容概覽

　　生效日期

　　新的租賃準則將在2019年1月1日生效，并涵蓋于生效日期前簽訂的租賃(盡管過渡期內有一些豁免規定)。

　　豁免規定

　　新準則為租賃期在一年以內的短期租賃和標的資產價值低于5000美元的小額資產租賃的確認和計量提供了豁免規定，運用豁免與否，這是一項政策選擇，但僅適用于承租人。這兩項豁免對于航空公司的主要運營資產(例如飛機)的租賃可能并不太相關，但對于航空公司的其他資產(如辦公設備)的租賃可能會簡化處理并減輕核算成本。

　　租賃的定義

　　租賃是指賦予主體在一段時間內轉讓一項已識別資產的使用權來換取對價的合同(或合同的一部分)。如果合同的履約撒于一項已識別資產并且合同在使用期內轉讓控制該項資產使用的權利，則該合同包含租賃。每一租賃組成部分應當單獨予以識別并進行處理。

　　什么是已識別資產?

　　一項資產可以通過明示或暗示的方式予以識別。如果供應商有替換已識別資產的實質性權利，則合同不包括一項已識別資產。

　　對于一項資產的一部分，當其與該項資產的其他部分在實物上可單獨區分(例如：一幢樓房的一層樓)，才有可能作為一項已識別資產;如果這一部分資產與該項資產的其他部分在實物上不可單獨區分(例如：光纜電線的部分容量)，則除非這部分代表了該項資產的幾乎所有容量，才可能作為一項已識別資產。

　　什么是控制資產使用的權利?

　　如果主體實質上有權取得資產使用期間產生的幾乎全部經濟利益及有權主導資產的使用(即決定如何使用資產及使用資產的目的)，則主體具有控制已識別資產使用的權利。

　　什么情況下需要區分成單獨租賃組成部分?

　　如果承租人能夠單獨從該項資產(或連同隨時可用的資源)獲益，并且該資產與合同中的任何其他標的資產不是互相依存或高度相關，則該資產使用權是一個獨立的租賃組成部分。

　　在資產負債表上如何確認?

　　承租人將在資產負債表上確認幾乎所有租賃(作為“使用權資產”和“租賃負債”)。出租人仍將區分融資租賃(確認租賃應收款)和經營租賃(繼續確認標的資產)。

　　承租人對租賃如何初始計量?

　　承租人應:

　　• 按照未來租賃付款額的現值確認租賃負債;及

　　• 按照等值金額加初始直接成本和資產復原成本確認使用權資產。

　　承租人在損益中如何確認?

　　承租人將確認:

　　• 租賃負債的利息

　　• 使用權資產的折舊

　　未計入租賃負債的可變租賃付款額在產生義務的期間內確認。

　　出租人是否受影響?

　　IFRS 16并未對出租人做出任何實質性修改。但由于承租人上的要求，可能會跟出租人重新厘定租賃安排，導致出租人的產品設計及業務有重大影響。

　　問：什么類型的安排可能不滿足租賃的新定義?

　　答：主體將需要評估租賃安排是否包含已識別資產。如果供應商具有替代該項資產的實質性權利，則租賃安排中不存在已識別資產。

　　例1：

　　某航空公司與飛機所有者(供應商)簽訂了為期2年的合同。供應商將于每周一、周三、周五、周六和周日上午10點單獨安排飛機將乘客從上海載至北京，并于當天下午6點從北京返回上海。機型由航空公司指定。供應商擁有一架以上相同型號飛機。在合同期內的任何時間，供應商可以替換飛機，并且在飛機無法正常使用的情況下，必須進行替換。而且，供應商負責派出機組人員操作飛機。

　　評估結果：

　　該合同不包含租賃。

　　該合同不包含已識別資產。供應商擁有若干同型號飛機，可用于履行其合同義務并且無需航空公司的許可就能替換飛機。另外，即使合同明確指定所租賃的飛機，但是，由于供應商在其他時間(比如周二和周四)可以使用飛機為其他客戶提供服務從而獲益，因此不存在已識別資產。而且，航空公司并沒有權利取得使用飛機的幾乎全部經濟利益。

　　例2：

　　某航空公司與機抄營者(供應商)簽訂了一份合同，以使用機場的一定區域放置值機設備及其他設備。除對區域的大小作出明確規定以外，該合同還規定此區域必須設在機場大廳。然而，供應商有權在合同期內的任何時間改變分配給該客戶的位置。改變該客戶的區域位置對供應商來說所需發生的成本很小，并且機場大廳未被占用的其他幾處位置也能滿足該客戶的需要。

　　評估結果：

　　該合同不包含租賃。

　　該合同對用來放置值機設備及其他設備的區域作出了明確規定。然而，履行合同不撒于使用一塊已識別的區域。由于供應商實際上能夠改變客戶所用的區域，因此供應商具有替換客戶所用區域的實質性權利。大廳內未被占用的其他幾處位置也滿足客戶對區域的規格要求，并且供應商有權在不經過客戶同意的情況下改變其位置。此外，供應商將從區域替換中獲得經濟利益：改變客戶所用區域的位置僅發生很小的成本，但是該替換權本身會使供應商能夠對如何最有效地利用機場大廳的空間制定最有效的決策。

　　問：售后租回交易的損益如何確定?

　　答：我們用一個簡化的例子來說明。假定某航空公司以公允價值100CU的價格向出租人出售一架機齡為十年的飛機(賬面價值50CU)，并立即租回，租期8年。該租賃協議不包含回購義務或任何看漲或看跌期權;假定該交易滿足IFRS 15(即新收入準則)的要求因而構成一項銷售(注：關于什么情況下可能不滿足IFRS15的條件，因而不構成銷售，參見下面一個問題)。此外，該協議包含一項續約選擇權，可將租賃期延長5年。然而，在租賃開始日，主體認為，并沒有合理確定會行使續租權。8年租金的現值等于70CU。售回租回的租金占飛機公允價值的70%。這意味著該航空公司已經售出了飛機價值的30%。

　　根據IFRS 16關于售回租回的處理的規定，賣方-承租人(航空公司)應確認35CU的使用權資產，即該資產占原賬面價值的70%(即保留部分)。售后租回交易產生了15CU的利得，即飛機公允價值的30%(公允價值100CUx30%=30CU)和已售出部分賬面價值(即原賬面價值30%：原賬面價值50CUx30%=15CU)之間差額。

　　問：回購協議對售后租回交易的處理有何影響?

　　答：以上述售后租回交易為例，并假設租賃中包含一項回購協議。如果航空公司有回購飛機的義務，則該交易不滿足IFRS 15(即新收入準則)的有關要求因而不構成銷售，所以按照I F R S16新租賃準則的有關要求，該交易應當作為一項融資行為進行處理，即：不終止確認飛機資產，而就收到的價款根據IAS 39/IFRS 9入賬一項金融負債。

　　問：依照利率或指數而定的租賃付款如何進行處理?

　　答：例如，于2016年1月1日，某航空公司簽訂一份3年期租賃協議，租金隨3個月的歐元銀行同業拆借利率而變。租金須每月支付，租賃開始日的租金為每月10CU。租金每六個月按當時的3個月歐元銀行同業拆借利率加150個基點調整。租賃開始日的增量借款利率是2.8%。租賃開始時，航空公司按2.8%的折現率計算36個月的租賃付款的現值，以此為基礎計量租賃負債和使用權資產。

　　2016年7月1日，因3個月的歐元銀行同業拆借利率發生變動，租金增至每月11CU。當日，該航空公司重新計量租賃負債以反映這一變化。租賃負債的新賬面金額按照剩余30個月未償還租金(即330CU)的現值進行重新計量。由于租金付款的變動源自浮動利率(3個月的歐元銀行同業拆借利率)的變動，該航空公司還必須修改折現率以反映利率變動。重新計量前后租賃負債的賬面金額之間的差額相應調整使用權資產。

　　問：以飛行小時而定的租賃付款如何進行處理?

　　答：在新租賃準則下，不是基于利率或指數的可變租金是不需要在租賃開始時包括在租賃負債及使用權資產的確認和計量中，換句話來說，這類可變租金是不需要上表的。以飛行小時而定的租賃付款就屬于這類可變租金。例如于2016年1月1日，某航空公司簽訂一份5年期飛機租賃協議，租金須每月支付，每月10，000CU加飛行小時*100CU。租賃開始日的增量借款利率是2.8%。在此例中，每月的固定租金為10，000CU，這部分應當包含在租賃負債的計算中，而飛行小時*100CU可變租金則不需要。因此，租賃開始時，航空公司按2.8%的折現率計算60個月、每月10，000CU的租賃付款的現值，以此為基礎計量租賃負債和使用權資產。而每月根據實際飛行小時支付的可變租金，則在發生的當期，計入損益。

　　問：IFRS 16是否將對維修的處理產生影響?

　　答：如果航空公司在向出租人交回飛機前根據合同規定的交回條件將會發生維修費用(即退租檢義務)，當然是IFRS 16要求在確認相關退租檢義務時將這些義務相對應的金額納入使用權資產的計量中。航空公司將根據IAS 37“預計負債”準則計提相關退租檢的準備。

　　問：哪些領域可能影響到所確認的租賃負債?

　　答：或有租金、續租/購買選擇權及其他根據協議獲得的服務都可能對租賃負債的計算產生影響。

　　問:實施新準則會對關鍵指標有何影響?

　　答：對于承租人，新的處理將對利益相關者關注的一系列主要指標產生立竿見影的影響，包括：

　　• 債務凈額和財務杠桿率(因租賃負債計入債務凈額而變高)

　　• 凈資產(因使用權資產按直線法攤銷且租賃負債在前幾年下降幅度較慢而導致凈資產減少)

　　• EBITDA(因租金費用被利息、折舊和攤銷所取代而提高)

　　• 許多航空公司使用資本回報率(ROCE)計量所產生的價值。上述各項指標的變動很可能也會對資本回報率的計算產生影響。

　　• 在新租賃準則實施以前，分析師為了大致計算對飛機進行融資的債務水平，通常會進行一些一次性調整。這些原先的一次性調整結果可能與根據IFRS 16計算的結果不一致，因此，上市航空公司應當開始與分析師就此進行適當的溝通。

　　問：新租賃準則會產生哪些潛在的商業影響?

　　答：新的處理可能影響眾多領域：

　　• 商業模式和策略?盡管不是商業模式和策略的主要推動因素，但當新租賃準則對承租人的處理不再區分經營租賃和融資租賃后，承租人關于購買和租賃的業務決策可能會發生變化，此外，市場行為可能轉向縮短租賃期限或以部分租金按飛行小時厘定，以使租賃負債降至最低;亦可能出現以人民幣厘定租金，以減少匯率波動對利潤的影響。相對應的，出租人的策略也需要進行相應的調整。

　　• 債務契約?與銀行的借款合同可能需要重新商議。

　　• 股利政策?應用新準則后的損益費用水平發生變化而可能影響支付股利的能力。

　　• 投資者關系和溝通?企業的各個利益相關方都需要了解新準則將會如何影響企業的財務報表，企業應當考慮何時以及如何與其進行溝通。

　　問：是否需要開發一個全新的系統來追蹤和管理租賃?

　　答：許多承租人目前使用試算表或通過應付賬款系統管理經營租賃。為了在每個報告日重新評估租賃條款及以指數為基礎的付款，其所需的信息將需要捕捉大量的數據。承租人必需對信息系統、流程和內部控制進行調整，以符合新準則的要求。

　　問：公司應當何時及如何啟動一個項目以管理相關變動和滿足準則要求?

　　答：新準則將于2019年1月1日期生效。公司應當利用準則生效前的這一段時間對人力、流程、系統、數據、治理和政策進行初始評估，并模擬現有租賃合同對財務報表的影響，這將是一個好的起點。

　　問：除部門以外，還有哪些部門可能受到影響?

　　答：稅務部將需要評估遞延所得稅可能受到怎樣的影響。人力資源部應當考慮新準則對薪酬指標和政策是否造成任何影響。資金部和法律部可能需要就債務契約進行重新談判，IT部門將需要檢查哪些系統和流程需要實施變更。